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    花旗:DSV和泛亚班拿短期内很难实现协同效益

    2019-10-12    397
    摘要:花旗银行对这个新合并的物流巨头的投资建议是“中立”。原因在于,尽管DSV有着非常好的历史收购记录,但短期内,实现协同目标和加快这一进程的机遇有限。 花旗银行指出,DSV的目标是到2021年,
    近日,花旗银行表示,DSV要想从收购泛亚班拿中获得收益,还需要一段时间。短期来看,并购带来的协同效应相当有限。

    “对于股票市场来说,DSV与泛亚班拿合并产生协同效应的时间或许要长于预期。”
     
    花旗银行对这个新合并的物流巨头的投资建议是“中立”。原因在于,尽管DSV有着非常好的历史收购记录,但短期内,实现协同目标和加快这一进程的机遇有限。
     
    花旗银行指出,DSV的目标是到2021年,创造22亿丹麦克朗的协同效应价值。换句话说,2020年年底,也就是合并后的17个月,DSV要实现10亿丹麦克朗的协同效益。但花旗认为,这个目标是有一定难度的,该银行预计明年年底能够产生的协同效益价值为8亿丹麦克朗。
     
    从收入的角度来看,泛亚班拿在很大程度上依赖于空运市场,据花旗银行预计,该公司第四季度的空运板块或将收缩8%,高于市场普遍预期的5%。
     
    “当然,我们承认,长远来说,DSV将会对长期低迷的空运市场做出反应,大幅缩减成本,但这将是2021年的应对之策而非2020年。”
     
    本周四,DSV Panalpina股票价格上升0.7%至632.2丹麦克朗。今年以来,该公司的股票价格上涨近50%。
     
    DSV Panalpina新任总裁Thomas Plenborg近日在接受采访时表示,“公司高管层未来12-18个月的重点是100%投入到泛亚班拿合并后的一体化上面。”
     
    “我们相信,合并泛亚班拿能够取得成功,并且协同效应将逐步显现,比如更多更好的服务、更完善的网络、更加强大的购买力等。”
     
    “在推进了12-18个月并确保步入正轨后,我想我们会考虑进一步并购的可能性。这个行业仍然非常分散,还有很多进一步整合的空间。”

     

    花旗 泛亚 短期 很难 实现 协同 效益

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