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    研报:兴业证券:2019年6月快递行业数据点评:电商件体现出降价压力

    2019-07-22    956
    摘要:46% (前6月+23.74%)。全国快递单月平均单价为11.78元,同比减少2.07%(前6月-1.58%)。电商传统旺季的6月再次证明需求的韧性。● 上市快递企业集中度继续提升:2019年6月快递服务品牌集中度指数CR8为81.7,同比提升0.2。前6月,申通业务量增速超行业21个百分
    (网经社讯) 6月行业持续较高增长,整体单价稳定:2019年6月全国快递业务量54.61亿件,同比增长29.13% (前6月+25.73%)。全国快递行业收入643.2亿元,同比增长26.46% (前6月+23.74%)。全国快递单月平均单价为11.78元,同比减少2.07%(前6月-1.58%)。电商传统旺季的6月再次证明需求的韧性。
    ● 上市快递企业集中度继续提升:2019年6月快递服务品牌集中度指数CR8为81.7,同比提升0.2。前6月,申通业务量增速超行业21个百分点,韵达业务量增速超行业18个百分点,圆通超行业9个百分点,顺丰增速6月也有明显回升。
    ● 电商件体现出了降价压力:6月业务量方面,韵达完成8.9亿件,同比增54.78%,环比增2.53%(前6月+44.47%);申通完成6.2亿件,同比增54.42%,环比增3.85% (前6月+46.88%);圆通完成7.59亿件,同比增35.91%,环比增5.71% (前6月+35.30%);顺丰完成3.74亿件,同比增15.79%,环比增8.09% (前6月+8.98%),顺丰增速回升与经济业务拉动有一定关系。6月单票收入方面,韵达单票收入3.18元,同比增93.98%,环比持平(前6月+84.89%),韵达单票收入高增长主要是今年收入增加派费口径,估计同口径约-5%;申通单票收入2.85元,同比减8.36%,环比减5.94% (前6月+0.89%),申通单票收入仍有转运中心造成口径不一致的情况,估计同口径下滑幅度较大;圆通单票收入3.02元,同比减10.89%,环比持平(前6月-11.11%),圆通单票收入下降与收入口径调整有关,估计同口径约-4到-5%。顺丰单票收入23.21元,同比减1.28%,环比减0.81% (前6月+5.80%)。整体来看,通达系普遍保持较高增长,但相对差距继续扩大,单价表现方面,申通的单价下降较大,但价格对业务量拉动明显。
    ● 数据简评:近几个月数据显示行业竞争仍激烈,但未明显加剧。我们预计电商需求仍然强劲,快递行业增长空间大,月度数据显示行业继续沿着集中度提升、龙头份额优势扩大的路径发展,规模化竞争进入后期,头部企业集中趋势加快,首推电商快递龙头韵达股份(34.800, 0.87, 2.56%),关注圆通速递(12.010, 0.10, 0.84%)、申通快递(28.610, 0.85, 3.06%)、顺丰控股(34.060, -0.02, -0.06%)巨大的改善空间。
    经营数据

    (来源:兴业证券;编选:网经社)

     

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